Saipem и Subsea7, два крупных игрока в сфере энергетических услуг, объявили о принципиальном соглашении по ключевым условиям возможного слияния. Компании подписали Меморандум о взаимопонимании (MoU), который предполагает создание мирового лидера в отрасли. Объединенная компания, которая будет называться Saipem7, будет обладать внушительным портфелем заказов на сумму 43 миллиарда евро, выручкой около 20 миллиардов евро и показателем EBITDA, превышающим 2 миллиарда евро. Штат сотрудников превысит 45 000 человек по всему миру, включая более 9000 инженеров и менеджеров проектов.
Слияние Saipem и Subsea7 обеспечит взаимодополняемость географического присутствия, компетенций, возможностей, флота судов и технологий, что принесет выгоду клиентам объединенной компании по всему миру. Акционеры Saipem и Subsea7 будут владеть по 50% акционерного капитала Saipem7. Акционеры Subsea7 получат 6,688 акций Saipem за каждую принадлежащую им акцию Subsea7. Непосредственно перед завершением сделки Subsea7 выплатит внеочередные дивиденды в размере 450 миллионов евро.
Ожидается, что сделка принесет существенную выгоду акционерам обеих компаний. Предполагается, что ежегодный синергетический эффект составит около 300 миллионов евро на третий год после завершения слияния, а единовременные затраты на достижение этой синергии оцениваются примерно в 270 миллионов евро. Акции объединенной компании будут котироваться на фондовых биржах Милана и Осло. Ключевые акционеры обеих компаний, Siem Industries (Subsea7), а также Eni и CDP Equity (Saipem), выразили решительную поддержку слиянию и намерены голосовать за сделку. Завершение сделки ожидается во второй половине 2026 года.
Руководство Saipem и Subsea7 убеждено в целесообразности создания глобального лидера в области энергетических услуг, особенно с учетом растущего масштаба проектов клиентов. Компании дополняют друг друга с точки зрения рыночных предложений и географии. Объединение повысит ценность для акционеров и всех заинтересованных сторон, как в текущих рыночных условиях, так и в долгосрочной перспективе.
CDP Equity, Eni и Siem Industries заключили отдельный Меморандум о взаимопонимании, обязуясь поддержать слияние и согласовав условия акционерного соглашения, которое вступит в силу после завершения сделки. В рамках этого соглашения предполагается, что председатель совета директоров объединенной компании будет назначен Siem Industries, а генеральный директор – CDP Equity и Eni. Планируется, что Алессандро Пулити станет генеральным директором объединенной компании, а Джон Эванс возглавит подразделение, которое будет управлять оффшорным бизнесом, включающим все оффшорные инженерно-строительные работы Subsea7 и Saipem.
Устав объединенной компании, как ожидается, будет предусматривать акции лояльности (двойное голосование).
Слияние предоставит клиентам Saipem и Subsea7 ряд преимуществ, объединив сильные стороны обеих компаний. Это включает в себя комплексные решения, охватывающие полный спектр оффшорных и наземных услуг, от бурения, проектирования и строительства до обслуживания на протяжении всего срока эксплуатации месторождений и вывода из эксплуатации, с расширенными возможностями оптимизации графиков проектов для клиентов в нефтегазовой отрасли, улавливании углерода и возобновляемой энергетике. Объединенная компания будет располагать штатом более 45 000 сотрудников в более чем 60 странах, а также расширенным и диверсифицированным флотом из более чем 60 строительных судов. Это позволит выполнять широкий спектр проектов, от мелководья до сверхглубоководных операций, используя полный портфель решений для тяжелых грузов, высокотехнологичных J-образных, S-образных и барабанных трубоукладочных систем, а также услуги по укладке гибких труб и шлангокабелей, а также передовые возможности по установке ветряных турбин, фундаментов и кабелей.
Сделка создаст значительную акционерную стоимость за счет синергии, оптимизации программы капитальных вложений, привлекательной политики вознаграждения акционеров (дивиденды в размере не менее 40% свободного денежного потока после погашения обязательств по лизингу), улучшенной структуры капитала и большего масштаба на рынках акционерного и долгового капитала. Объединенная компания будет создана путем трансграничного слияния в соответствии с законодательством ЕС, путем включения Subsea7 в Saipem, которая будет переименована в «Saipem7». Штаб-квартира компании будет находиться в Милане, а акции будут котироваться на биржах Милана и Осло.
Siem Industries (крупнейший акционер Subsea7) будет владеть примерно 11,9% капитала объединенной компании, в то время как Eni и CDP Equity (крупнейшие акционеры Saipem) будут владеть примерно 10,6% и 6,4% соответственно. Акционерный капитал объединенной компании будет разделен 50 на 50 между нынешними акционерами Saipem и Subsea7.
Объединенная компания будет структурирована по четырем направлениям: оффшорное проектирование и строительство, наземное проектирование и строительство, устойчивая инфраструктура и оффшорное бурение. Подразделение оффшорного проектирования и строительства будет преобразовано в операционно-автономную компанию под названием Subsea7 и брендом «Subsea7 – a Saipem7 Company». Предполагается, что ее возглавит Джон Эванс. В состав компании войдет весь бизнес Subsea7 и бизнес Saipem по обслуживанию активов, что составляет примерно 83% EBITDA объединенной группы за последние 12 месяцев по состоянию на 30 сентября 2024 года. Штаб-квартира компании будет находиться в Лондоне. Направления наземного проектирования и строительства, устойчивой инфраструктуры и оффшорного бурения продолжат стратегию Saipem, направленную на снижение рисков, максимизацию прибыли и консолидацию присутствия на итальянском рынке.
Меморандум о взаимопонимании позволяет Saipem и Subsea7 осуществлять выплаты акционерам в размере до 350 миллионов долларов США каждой в 2025 году в форме дивидендов. В 2026 году, если слияние не будет завершено до утверждения результатов Saipem и Subsea7 за 2025 год, обе компании смогут распределить в виде дивидендов не менее 300 миллионов долларов США каждая.
Меморандум о взаимопонимании между Siem Industries, CDP Equity и Eni предусматривает, в частности, трехлетнее обязательство по блокировке акций и бездействию акционеров, а также представление общего списка кандидатов для назначения большинства членов совета директоров объединенной компании.
Подписание обязывающих окончательных документов в отношении слияния зависит, в частности, от успешного завершения комплексной проверки сторонами, подписания взаимоприемлемого соглашения о слиянии и утверждения окончательных условий слияния советами директоров Saipem и Subsea7. Стороны также проведут консультации с соответствующими производственными советами. Saipem и Subsea7 взяли на себя взаимные обязательства по эксклюзивности в связи с переговорами о слиянии.
Завершение слияния будет зависеть от выполнения обычных предварительных условий для сделок такого рода, включая, в частности, одобрение собраниями акционеров Saipem и Subsea7, получение необходимых разрешений правительства Италии и обычных разрешений регулирующих органов. До тех пор, пока эти предварительные условия не будут выполнены, не может быть никакой уверенности в том, что слияние состоится. Меморандум о взаимопонимании также предусматривает права на расторжение для каждой из компаний в связи с существенными выводами в контексте комплексной проверки или в случае уплаты неустойки за расторжение, если какая-либо из компаний пожелает прекратить переговоры по своему усмотрению до заключения соглашения о слиянии.
В настоящее время стороны планируют представить окончательные условия слияния на утверждение своим советам директоров и заключить соглашение о слиянии примерно в середине 2025 года. Завершение сделки в настоящее время ожидается во второй половине 2026 года.