В 2026 году нефтегазовые компании по всему миру столкнутся с возросшим давлением в вопросах распределения капитала. Согласно последнему корпоративному прогнозу аналитического агентства Wood Mackenzie, ожидаемое снижение цен на нефть заставит их пойти на более глубокое структурное сокращение затрат и урезание программ по обратному выкупу акций. Одновременно с этим усилится необходимость закладывать прочный фундамент для устойчивого развития в следующем десятилетии.
Аналитики прогнозируют, что для балансировки бюджетов при низких ценах компаниям, возможно, придется сократить объемы выкупа собственных акций более чем на 40%. Инвестиционные потоки продолжат смещаться от низкоуглеродных направлений в сторону более рентабельных проектов по разведке и добыче (upstream). При средней цене на нефть в 50 долларов за баррель всем группам компаний придется активнее использовать финансовые резервы, сокращать неключевые расходы или продавать активы для обеспечения выплаты дивидендов.
«Компаниям предстоит найти сложный стратегический баланс между краткосрочной доходностью для акционеров и долгосрочной конкурентоспособностью, — отметил Том Эллакотт, старший вице-президент по корпоративным исследованиям Wood Mackenzie. — В выигрыше окажутся те, кто сможет справиться с этим напряжением, одновременно создавая устойчивость к следующему сырьевому циклу».
Для крупнейших международных нефтегазовых компаний, таких как Shell, BP и ExxonMobil, рост добычи и увеличение рентабельности смогут частично компенсировать падение цен. Ожидается, что они будут расширять свои стратегии по пополнению ресурсной базы и географию присутствия, осваивая богатые ресурсами регионы, включая Ближний Восток и Северную Африку, а также вкладываясь в более рискованные геологоразведочные проекты. Горячей точкой для слияний и поглощений может стать газовый сектор США.
Национальные нефтяные компании (ННК) будут балансировать между внутренним ростом и международными амбициями. Так, ADNOC из ОАЭ приближается к своей цели по увеличению мощностей по добыче нефти до пяти миллионов баррелей в сутки к 2027 году, а Saudi Aramco нарастит добычу на своем гигантском нетрадиционном проекте Jafurah. Ожидается, что обе ближневосточные ННК будут лидировать в международной M&A-активности, но 2026 год предоставит возможность и другим игрокам решить проблему истощения внутренней добычи.
На рынках США прогнозируется смещение баланса сил от нефти к газу. Компании, ориентированные на газ, сосредоточатся на удовлетворении растущего спроса, в первую очередь со стороны центров обработки данных. По прогнозам, сделки по поставкам газа для ЦОД по своей значимости превзойдут соглашения о поставках сжиженного природного газа (СПГ). В свою очередь, нефтедобывающие компании будут уделять приоритетное внимание высокорентабельным скважинам, финансовой устойчивости и выплатам акционерам.
Независимые международные компании получат новый импульс благодаря созданию стратегических альянсов. Появление новых совместных предприятий, подобных уже созданным в Северном море, Египте и Юго-Восточной Азии, станет решением проблемы ограниченности капитала и придаст динамику рынку, компенсируя дальнейшую консолидацию более слабых игроков.