Возможное отстранение Николаса Мадуро от власти в Венесуэле несет краткосрочные риски падения цен на нефть и создает долгосрочную неопределенность для инвестиций в добывающий сектор страны, согласно анализу агентства Wood Mackenzie. Снятие санкций США может добавить на и без того перенасыщенный рынок дополнительные объемы нефти уже в начале 2026 года, однако структурные проблемы ставят под сомнение быстрое восстановление добычи после первоначального роста.
На фоне предполагаемой морской блокады, введенной США, добыча в стране, составлявшая 820 тысяч баррелей в сутки, может сократиться на 200–300 тысяч баррелей. Однако последующее смягчение санкций способно быстро вернуть эти объемы на рынок. Дополнительные баррели усилят давление на цены, потенциально опустив котировки Brent ниже прогнозируемых 50-55 долларов за баррель в первом квартале 2026 года. По словам старшего вице-президента Wood Mackenzie Алана Гелдера, Венесуэла предлагает масштабы, необходимые крупным производителям, но фундаментальные факторы, такие как экономика добычи тяжелой нефти, нерешенные юридические споры и политическая неопределенность, препятствуют быстрому привлечению капитала. Компаниям потребуется нечто большее, чем просто снятие санкций.
При благоприятных условиях операторы, включая государственную компанию PDVSA, могли бы относительно быстро нарастить добычу на 200–300 тысяч баррелей в сутки за счет расконсервации простаивающих скважин. Тем не менее, на этом пути стоят серьезные препятствия: деградация сервисного сектора, проблемы с безопасностью, необходимость ремонта инфраструктуры и нехватка разбавителей для добычи тяжелой нефти.
Возвращение добычи к уровню 2 миллионов баррелей в сутки, который в последний раз достигался в 2016 году, потребует многомиллиардных капиталовложений. Инвестиционную привлекательность подрывает высокая себестоимость проектов в нефтяном поясе Ориноко, где точка безубыточности превышает 80 долларов за баррель Brent. Ситуацию усугубляют неясные фискальные условия и нерешенные арбитражные споры с американскими компаниями, чьи активы были национализированы почти два десятилетия назад.
Исторические параллели не внушают оптимизма. Например, в Ливии после свержения Муаммара Каддафи на восстановление нефтяной отрасли ушло почти десять лет, и текущие объемы добычи все еще ниже уровня 2010 года. Подобный сценарий затяжного восстановления может ожидать и Венесуэлу.
Потенциальное возрождение нефтеперерабатывающего сектора Венесуэлы несет риски для НПЗ Атлантического бассейна, особенно в Европе. До введения санкций комплекс Paraguana был одним из крупнейших в мире. Однако восстановление НПЗ обычно следует за развитием добычи, что делает такой сценарий маловероятным в ближайшей перспективе. Тем не менее, рост экспорта венесуэльской нефти приведет к перестройке глобальных торговых потоков, перенаправив ближневосточные тяжелые сорта в Азию и усилив конкуренцию за канадскую нефть на побережье Мексиканского залива США.
Несмотря на все риски, огромные запасы нефти в Венесуэле остаются привлекательными для крупнейших мировых и национальных нефтяных компаний, стремящихся укрепить свои портфели. В проектах пояса Ориноко уже участвуют компании из Китая, России, Индии и Европы, а Chevron является крупнейшим иностранным производителем. Такие гиганты, как BP, ConocoPhillips, ExxonMobil и TotalEnergies, покинувшие страну, обладают ценным опытом работы в регионе. Однако для их возвращения и новых инвестиций потребуются гарантии безопасности, стабильное законодательство и конкурентные налоговые условия.