Международное энергетическое агентство (МЭА) в своем последнем октябрьском отчете о рынке нефти привлекло внимание аналитиков, спрогнозировав значительное увеличение профицита на мировом рынке в следующем году на фоне продолжающегося замедления роста спроса. По оценкам агентства, с января по сентябрь средний избыток предложения составил 1,9 миллиона баррелей в сутки, что сигнализирует о потенциальном поворотном моменте для сырьевых трейдеров, поскольку рост предложения и ослабление потребления меняют ожидания на энергетическом рынке.

Согласно долгосрочному прогнозу МЭА, мировой спрос на нефть достигнет своего пика и выйдет на плато еще до 2030 года. Основными причинами этого станут ускоренное внедрение возобновляемых источников энергии и электрификация транспорта, которые коренным образом меняют структуру энергопотребления. На этом фоне котировки нефти марки Brent удерживались вблизи отметки 66 долларов США за баррель, а WTI — около 61 доллара, сохраняя относительную стабильность в течение октября благодаря оптимизму по поводу возможной торговой сделки между США и Китаем.

Основной вклад в прогнозируемое увеличение добычи в 2026 году, по ожиданиям МЭА, внесут производители, не входящие в ОПЕК, в частности США, Бразилия и Гайана. Впервые за несколько лет рост предложения с их стороны опередит рост спроса. Дэвид Барретт, генеральный директор EBC Financial Group (UK) Ltd, отметил, что рынки должны внимательно следить за пятью ключевыми факторами: «геополитическими событиями, политическим вмешательством, мировым спросом, уровнем запасов и позиционированием на рынке». Он подчеркнул, что «каждый из этих факторов способен изменить как краткосрочную динамику цен, так и долгосрочный баланс».

Несмотря на то, что фундаментальные показатели указывают на ослабление напряженности на рынке, геополитическая неопределенность продолжает омрачать перспективы. «Глобализация рынков сделала каждую часть цепи зависимой от всех остальных», — пояснил Барретт. Он напомнил, что прошедшее десятилетие, от мирового финансового кризиса до пандемии COVID-19, блокировки Суэцкого канала и продолжающихся конфликтов на Украине, в Иране и секторе Газа, продемонстрировало, как быстро могут разрушиться цепочки поставок. «Ни один из этих шоков не был предсказан, однако все они заставили рынки адаптироваться», — добавил эксперт.

Особую роль, по мнению Барретта, играет политическое вмешательство. «Использование торговли и редких сырьевых товаров в качестве оружия стало определяющим фактором в том, как рынки восстанавливают равновесие. Тарифы — это грубый инструмент, но они превратились в политический рычаг, способный изменить цены в одночасье», — заявил он. Трейдерам также следует внимательно следить за ростом запасов в начале 2026 года, поскольку это может привести к выравниванию кривых фьючерсов и повысить волатильность активов, связанных с энергетикой.

Длительный период избытка нефти может вызвать цепную реакцию на смежных сырьевых рынках, влияя на инфляционные ожидания, стоимость логистики и инвестиционные настроения в различных секторах. Снижение цен на энергоносители обычно ослабляет давление на производственные и транспортные компании, однако сохраняющаяся нестабильность может свести на нет эти выгоды. Барретт предостерег, что настроения и рыночное позиционирование будут играть все большую роль в конце 2025 и начале 2026 года. «Когда все участники рынка занимают одну и ту же сторону в сделке, может произойти непропорционально сильная и резкая переоценка активов. Именно в таких ситуациях решающее значение приобретают дисциплина и управление рисками», — заключил он.

Прогноз МЭА подтверждает необходимость принятия торговых решений на основе данных в условиях рынка, определяемого двумя противоборствующими силами: фундаментальным избытком предложения с одной стороны и непредсказуемым геополитическим риском с другой. Ближайшие месяцы покажут, что определит следующую фазу развития энергетического рынка — структурный профицит или политические потрясения, и насколько быстро трейдеры смогут адаптироваться к этому меняющемуся равновесию.